Principios de Inversión

Busca seleccionar las 20 o 30 compañías de mayor calidad a un precio razonable.

Empresas que cumplen tres criterios:

• Generación de caja sostenible;
• Capacidad de reinversión con altos retornos en capital;
• Crecen y tienen amplio recorrido para continuar creciendo

Invertimos en las mejores compañías, con perspectivas favorables y sostenibles en el tiempo operando en las industrias más atractivas.

Estas compañías suelen:

• Tener estructuras de mercado ordenadas
  • Oligopolios y monopolios naturales
  • Líderes de mercado y ganadores de cuota de mercado
  • No compiten en precio, sino en marca, calidad de producto, I+D
  • Ofrecen beneficios al consumidor y a la cadena de valor
  • Venden productos de consumo repetitivo o no discrecionales
• Equipos gestores con talento y buen gobierno corporativo
• Bajo endeudamiento

Los datos históricos, la teoría y la experiencia lo confirman.

Empíricamente – El MSCI World Quality Index (una forma cruda de identificar la calidad) ha dado casi 3x más retorno absoluto que el índice global, el índice value o el índice growth en los últimos 40 años

Los gestores y equipo tienen la casi totalidad de su patrimonio invertido en el fondo, junto con el de sus familiares y amigos además del resto de inversores, y en los mismos términos

1. Es común en el mercado español ver comisiones del orden del 2% en los fondos independientes
   (incluso más altas en retail o en productos alternativos)
2. Nosotros tenemos una comisión de gestión del 1% fijo en la clase A y un 9% variable (si el fondo sube un 10% el total
   de la comisión de gestión sería un 1.9% pero solo un 1% si no incrementamos el patrimonio de nuestros clientes)
3. Si baja el fondo no cobraremos comisión variable hasta que hayamos más que recuperado el capital inicial alineando
   así nuestros intereses con los de los clientes